Spero Consulting

Ou, o esforzo do Goberno Naïve Exercise Testing?

Máis falta de planificación e introspección dos nosos reguladores e empregados do goberno

Aproximadamente un mes atrás - o 7 de abril, para ser preciso - que pediu, Where Will Banco estrés Testing Exercicio chumbo?

) with no bias to get a honest — though not necessarily accurate — assessment of each bank's financial condition (with accuracy constrained by the implicit and explicit assumptions built into the exercise), or ( 3 ) with a negative bias to ensure that most or all banks fail the test. Neste post, nós escribir que as probas poderían ser concibida de tres formas: (1) com um viés positivo para garantir que todos ou case todos os bancos poderían pasar as probas (2), sen viés para obter un honesto -- precisión, aínda que non necesariamente ten - avaliación da condición financeiras de cada banco (con constreñido polos presupostos implícitos e explícitos construído en exercicio), ou (3) com um viés negativo para asegurar que a maioría ou todos os bancos fallan no exame.

Dadas as varias noticias que catorce dos 19 bancos poden ter "falla" as probas e que os catorce xa foron negociados ata dez que pode "esixe capital", non parece que as probas foron deseñados ou tendenciosas para xerar resultados positivos. En retrospectiva, non parece que as premisas económicas foron particularmente negativos - ver Nós non poden subvencionar os bancos sempre na edición de hoxe de The Wall Street Journal, a proba de que a actividade económica no primeiro trimestre e as estatísticas foron inferiores aos previstos no o exercicio. Observe, porén, que, se eles foron deseñados con un viés positivo ou optimista, a continuación, os reguladores que proxectou a Capital de Fiscalización Programa de Avaliación (Scape) wre / son terrible nora e incompetente, e iso non é fora do reino de posibilidade.

Como escribir no mes pasado, non podemos imaxinar calquera concepción dun viés negativo para as probas, así, isto significa que, moi probablemente, o goberno buscou un "honesto", aínda que non necesariamente precisa avaliación da capacidade de cada banco para absorber as perdas adicional.

Que era e é problemática, dada a cantidade de publicidade xerada sobre o programa. Forma Teria sido moito mellor para realizar as probas en secreto dominio - no que parecía ser unha desconxúntase, desorganizado, ad hoc, e non sistemática para desmentir calquera sentido que unha investigación completa ou ampla e visión nacional estaba sendo realizada. Probas (Eles deberían ter sido estándar, pero secreta, sen publicidade ou recoñecementos da súa existencia.)

O atraso de tres días ao anunciar teus resultados mostra que as entidades reguladoras - o Fed, o OCC, etc - non estaban preparados para os resultados. Como escribir na época, non había análise de escenario dos resultados da proba de estrés. Para exemplos, o que faremos se catorce bancos reclaman máis capital, todos os dezanove anos, o que pasou cos dous xigantes, etc?

É un exemplo de empregados do goberno sendo moi prurido e pensativo non suficiente para a súa propia - e da economía - Sake. É por iso que o inferno é pavimentada con boas intencións.

Cando atopamos o tempo, imos ampliar este post aínda hoxe ou mañá, pero os acontecementos desta semana mostra que a resposta do goberno á crise de liquidez, que é, de feito, unha crise de confianza nos intermediarios financeiros, non é máis pensativo que a súa reacción ao fracaso da hipoteca, e que entrou en pánico e sobre-resposta divulgada creado a crise de liquidez, en primeiro lugar.

Por favor, xente, primeiro "non facer mal", o que significa que ten que pensar antes de actuar ou de cálculo. Agora que xa viu iso antes?