Spero Консултинг

Или, е то Стрес наивната правителството, извършваща упражнение?

Още липсата на планиране и вникване от Нашите регулаторите и държавни служители

За един месец - на 7 април, трябва да съм точен - ние попита Къде ще банка стрес тестове Упражнение олово?

) with no bias to get a honest — though not necessarily accurate — assessment of each bank's financial condition (with accuracy constrained by the implicit and explicit assumptions built into the exercise), or ( 3 ) with a negative bias to ensure that most or all banks fail the test. В този пункт, ще пише, че тестовете може да се конструира един от трите начина: (1) с положително отклонение за да се гарантира, че всички или почти всички банки биха могли да преминат тестовете, (2), без предубеждения да получите честни -- макар и не непременно точно - оценка на финансовото състояние на всяка банка (с точност ограничени от косвения и изрично предположения, вградена в упражнение), или (3) с отрицателно отклонение за да се гарантира, че повечето или всички банков фалит на теста.

Като се имат предвид различните новини съобщава, че четиринадесет от 19 банки могат да имат "неиздържал" на тестовете и че четиринадесетте оттогава са договорени до десет, които могат да "изискват капитал, това не изглежда, че тестовете са били предназначени или предубедени, да генерират положителни резултати. В ретроспекция, не изглежда, че икономическите предвиждания са особено негативни - виж Ние Не може да се субсидират банки завинаги в днешния брой на The Wall Street Journal за доказателство, че първото тримесечие на икономическата активност и статистически данни са по-лошо от предвидените в упражнението. Имайте предвид обаче, че ако те са проектирани с положителен или оптимист предразсъдъци, то тогава регулатори, които предназначени Надзорния оценка на капитала програма (SCAP) wre / са horrendously Clueless и некомпетентни, и че не е извън сферата на възможностите.

Както писахме миналата седмица, ние не можем да си представим някой проектиране отрицателно отклонение в тестовете; така, това означава, че най-вероятно, правителството иска един "честен" макар и не непременно точна оценка на възможностите на всяка банка да поема допълнителни загуби.

Това беше и е тревожно като се има предвид размера на публичност, генерирани за програмата. Щеше да е много по-добре да се извършат изпитванията в общата тайна - в това, което изглежда да е разединен, дезорганизирани, специални и несистематичен начин, за да опровергавам всяко чувство, че задълбочено разследване или цялостна и национален подход бе предприет. (Те трябва да са стандартизирани тестове, но тайно, без публичност или потвърждения за съществуването им.)

Срокът от три дни забавяне при обявяването своите констатации показват, че регулаторните органи - на Фед, на OCC, и т.н. - бяха неподготвени за резултатите. Както писахме тогава, не е имало сценарий анализи на резултатите от стрес-тест. За пример, какво ще правим, ако четиринадесет банките изискват по-голям капитал, всички деветнадесет, какво ще кажеш за тези две гигантски, и т.н.?

Това е още един пример за държавни служители е твърде обрив и не достатъчно замисли за собствените си - и на икономиката - голяма. Ето защо пътят към ада е павиран с добри намерения.

Когато намерите време, ние ще разширим този пост по-късно днес или утре, но събитията от тази седмица показват, че реакцията на правителството на ликвидна криза, която е, всъщност, криза на доверието във финансовите посредници, е не повече замисли над своята реакция по отношение на ипотечните провал, и че паника и свръх-разгласени отговор е създаден на ликвидна криза на първо място.

Моля, приятели, първо "не сторят пакост", което означава, че трябва да се мисли преди да действа или да се изчислят. Сега, когато съм те виждал, че и преди?